- 发布日期:2024-08-26 21:08 点击次数:113
2018年12月17日至2019年1月2日,十年期国债收益率由3.37%迅速下行至3.16%,下跌幅度超过20BP实盘配资股票官网,主要反映的是经济下行和货币政策预期。
从2018年四季度开始,经济下行压力逐渐显现,但以下几点值得关注:第一,工业生产增速不断放缓,六大发电集团日均耗煤量显著低于往年同期水平,制造业PMI2018年以来持续下降,11月已经回到荣枯线上,12月进一步下跌至49.4%。第二,2017年基建投资增速维持在20%左右的较高水平之上,但2018年以来基建投资增速持续放缓,进入9月之后基建投资增速已经跌破4%,国内需求受到明显抑制。第三,全球经济结束同步复苏,全球主要经济体对中国的商品需求减弱。
中央经济工作会议对经济的定调是“稳中有变,变中有忧”,预计经济将继续回落,工业生产、消费和进出口都存在一定下行压力,基建仍然是托底经济的重要工具。部分地区房地产调控出现松动,房地产市场企稳,销售增速持续下滑的势头有所减弱。在基建托底和房地产市场企稳后,经济可能会在下半年触底。
由于供给侧改革红利逐渐兑现和环保政策不再一刀切,地方政府被赋予更多自由裁量权,环保监测指标数值下调,预计以上因素对上游原材料价格的推动作用将减弱,PPI大概率回落。国际原油价格自2018年10月以来大跌40%以上,2019年欧佩克国家减产不及预期,全球经济增长预期被下调,预计原油价格很难大幅反弹。整体而言,预计2019年CPI前低后高,温和通胀,CPI与PPI剪刀差持续缩小。
外部环境依旧复杂,全球经济共振向下,美联储加息预期减弱,人民币贬值压力依然存在。
为了稳经济、保就业,财政政策将更加积极。根据财政部规划,地方政府专项债的发行将会在2018年净增1.35万亿的基础上进一步增加,市场预期2019新增地方政府专项债将达到2万亿元以上。此外,降税减费值得期待,但具体成效尚待观察。
预计2019年央行将以定向降准和MLF等方式投放货币,通过降低公开市场操作利率引导市场融资成本下行,降息有一定的可能性,但央行会非常谨慎。2019年1月2日晚间,央行公告称,自2019年起,将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”,预计释放流动性7000亿元左右,为2019年货币政策奠定基调。
总体而言,对于利率债市场,2019年依旧是利多环境,十年国债到期收益率在3.0—3.6之间波动。建议十年国债收益率3.0以上可建仓做多,进入下半年或向下突破3.0时逐渐减仓。值得注意的是,当前市场对于经济走弱、货币政策和通胀等宏观走势达成一致性预期,部分预期已提前反映在当前的国债期货价格中,国债期货波动可能会加剧,若有利空因素出现,反转速度和幅度可能会超预期。
(作者单位:中信建投期货) 实盘配资股票官网
- 实盘配资股票官网 广发证券:维持巨子生物“买入”评级 合理价值55.72港元2024-12-24
- 实盘配资股票官网 美国11月全球供应链压力指数为-0.322024-12-21
- 实盘配资股票官网 盛宝银行2025年“惊世预测”来了!川普2.0摧毁美元、英伟达市值飙升至苹果两倍、OPEC瓦解2024-12-20
- 实盘配资股票官网 中信证券:手机及AIoT有望纳入2025年3C国补,看好产业链弹性2024-12-19
- 实盘配资股票官网 三峰环境完成股份回购计划,回购金额5078万元2024-12-18
- 实盘配资股票官网 恒生指数低开0.11%,恒生科技指数高开0.04%2024-12-17
千层金配资开户_最新配资炒股平台_股票期货配资申请
热点资讯
- 货币政策如何盘活存量、提升效能
- 炒股十倍配资开户 美团又出手,回购已成港股"必选项"!
- 十大杠杆炒股的基本特点需要有什么条件
- 永华证券官网配资 2024年7月6日山东临邑县临南蔬菜大市场价格行情
- 实盘配资股票官网 5月国内汽车销售241.7万辆 同比增长1.5%
- 实盘炒股配资公司 离岸人民币1个月HIBOR升至5.105%,接近2018年以来最高
- 炒股十倍配资开户 国家医保局约谈一心堂,公司旗下部分门店存在串换药品、超量开药等问题
- 永华证券官网配资 6月6日基金净值:华夏中证1000ETF最新净值2.075,跌2.09%
- 实盘股票配资公司 行业ETF风向标丨15只ETF半日涨停,软件ETF整体表现突出
- 西宁股票配资平台也为未来市场发展提供了新的想象空间